看这三张图 央行只加三次息加拿大人就受不了

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作者：吴楚河
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正如多数经济学家所预期，加拿大央行在本周三的议息会之后，宣布保持1.25%的主利率不变。

而在过去的2017年以及今年年初，由于经济强劲增长和就业激增，加拿大央行已经接连三次加息，去年7月和9月两次加息，将基准利率从0.5%提至1%，今年1月则再提高至1.25%。

据金融邮报（Financial Post）最新报道，虽然加拿大央行只加息三次，但对加拿大家庭的影响已经“立竿见影”，不少消费者就喊受不了了！

投资公司Bespoke Investment Group的宏观策划师George Pearkes指出，加拿大央行的紧缩政策正开始“咬人”，已经让加拿大人感到疼痛，也为家庭的收支忧心忡忡。

这位宏观策略师用了三张图，来说明央行三次加息对加拿大家庭的影响。

首先是家庭信贷减速。根据加拿大央行在上个周末发布的报告，央行接连三次加息直接导致了过去三个月来家庭信贷减速。家庭信贷涵盖了消费者向银行和金融机构借贷的各个方面，诸如房屋按揭，购车贷款以及信用贷款等等。

以2018年1月为例，加拿大人的庭信贷与前一个月比较仅增长了区区0.2%，这是自从2012年以来的最小增幅。这个情况说明由于利率升高，加拿大家庭担心更多债务，而不愿向银行多借钱：

二是房屋销量急剧下滑。2018年新年伊始，加拿大的房市与天气一样有些冷，最冷的市场恰恰是一年前热得烫手的多伦多和温哥华。

以多伦多为例，1月份房屋销量降至6,448套，为1989年以来的最大单月跌幅。当然，房市变冷以及房价下降不光是利率上升的结果，政府尤其是省府新的税收政策，以及实施更加严格的联邦按揭新规，显然都对房市有影响。

而加拿大央行已经在最新报告中表示，央行会对利率升高之后对房市的影响进行分析和评估。也包括对BC和安省针对海外买家征收转让税的影响及后果进行研究。

最后是按揭月供增加明显。根据联邦统计局的资料，去年第四季度按揭月供增加了3.7%，这是自2007年以来最大的按季增幅。与此形成鲜明对照的是，同一时期加拿大家庭的可支配收入只增长了1.3%。

Pearkes评论说，虽然这不是世界末日，但它显然影响到加拿大家庭的收支平衡，也可能给加拿大央行一个信号：可能要暂时停止加息了。

就在本周二，全球最知名的投资管理公司贝莱德或黑岩公司（BlackRock）就预测说，如果加拿大央行决定今年再加息的话，那么最多就一次。

黑岩公司的理由是，现在央行行长波洛兹（Stephen Poloz）有许多因素要考虑，比如家庭债务，投资活动，业务构成以及对国际贸易的担忧等等。综合各种因素来看，波洛兹不会在今年上半年再加息，很可能会坚持到下半年再考虑。即便央行最终决定加息，估计在年底之前也只有一次。

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