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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问, 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
$ o) a. ], P3 W* m$ t9 A- |3 A% H+ q是找是一定要找的,但是一定要找一个好的投资理财顾问,不然还不如没有。在寻找一个你可以信任( r) k" s3 y9 Z9 |+ C9 t' F
的投资理财顾问,一定要做足准备工作。为什么这么说?首先,先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
8 k$ y7 @) b* Q* F. S* g, I& `问的经历。
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应该说,从我刚开始工作,就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时,收到一本宣传投
6 E9 O& ?8 K) L4 W, v3 _5 O资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用,其中讲到一组数据,比较fix income (定期), bond 9 A0 {; E) s% N
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说,考虑通货膨胀,只做fix income投资
. g+ Q- A9 J9 p的人,实际上是亏了。做bond投资的人,不亏不赚。只有有效的投资股票的人,才有可能有回报。所: w' a# G9 O- T) x1 A' @0 d% \( `
以如果是要投资养老,就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据,都是非常正确。在以后寻
1 X5 k$ T. a$ V2 U0 C& |找投资理财顾问,也常听投资理财顾问引用这组数据。但是,这里有一个catchup,再以后我会详细
5 n6 F$ U5 u2 ^5 g5 P4 Q& Y& R谈到。+ M) w0 a, v' I3 R2 V& a
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工作后,总觉得挣钱不少,但交税太多,存不下钱。当时租房住,两室一厅,900英尺。做二房东,6 |) d* v5 ^* Y i1 c8 w
和人合租,一个月500,再加电话,cable和生活费。一个月下来,只能存千把块。头一年,就只买了# l# u: t3 J1 c; `
一辆车。一年后,就非常想买房,觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下,买condo差不多207 p( M, n e1 M
万,首期要5万,就要存差不多4年(说到这里,就不得不提一下,当时我是single, tax对我非常不% ~; V- y) D @1 Y) o
利。如果,夫妻双方都工作,那就要好很多)。于是,找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想- Y. k: J4 A9 V. H Z/ Y0 Q
法,是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧,周围的大部分朋友或没有投资理财顾问,或认为他们的0 K8 U/ @: J2 _
投资理财顾问不值得推荐。好不容易,一个同事推荐了一个,但是顾问又不再take new client,因
6 \ H: Q! r w7 n为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时,一个朋友提到投资理财,于是向她请教了一下,提起自己
6 n, N4 g }/ a% B% f正在找投资顾问。于是,在这个朋友的建议下,参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说,对这个投
1 O* q/ a$ o3 h+ C: N资顾问的最初印象不好,直觉他不聪明。尤其和他面谈后,就觉得不妥,但又说不出为什么。当时的
$ f8 _- V' t3 R5 Z) M4 s) V想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民,读了个economic degree,做了几年. L) l8 F" D5 m! b3 E
保险,然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法,并没能很快实现,又不愿随便凭广告去找。
. g1 u" S) K7 k: S, ?3 \在其间,这个投资顾问非常积极,常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资,以及今后& ^, ~5 ]7 i: L3 r1 p
的一些financial goals,比如何时计划买房,何时计划退休。建议我从当时起,每月存700,我觉得
/ Q5 Z2 a2 b, ?8 M$ m8 ^0 k- u太多,最后决定存500。顾问又建议我投资股票,因为股票回报高,而我年轻,能承受风险。然后,' @9 S5 w3 M; C0 B
投资顾问马上拿出一份表,让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上,然后抬头问我,有没3 `2 D5 G. U! L" k6 l' R* e
有意见买这两个基金。当时才回过神来,这是买基金的申请表,就觉得太快,不妥。於是告诉他,想! [$ O+ z/ k7 {- a( k/ s, F
多了解这两个基金,再决定买或不买。顾问马上告诉我,这只是申请表,他会给我我基金的资料,而, ~; z' A D! i e1 n, B
我可以随时撤回申请。我一听,这可以接受,於是就签了名。) F' R. @6 p* t; B5 r
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当时走出他的办公室时,心里还是一直觉得不妥。於是,当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
) Z5 n5 }& P3 W6 e' l在,主要是一些宣传资料,列举了主要holdings,并没有详细报表,以及过去的业绩。有一些失望,
" |- d+ [& D, c Q, s其实当时聪明一点,就应该发现不妥,及时抽身。可惜,我忽略了自己的直觉,相信别人过多,最终
5 r" b7 h' u+ b, f- U& \& t( z! t付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友,想向她咨询。认识朋友已经有几年了,6 {6 a2 C. y; J! _0 E/ S& a
她是一位很热心的人,比我大一些,我视她为大姐。我告诉她我的顾虑,主要有两点:一是,对顾问
: B% n' M" L }$ ~不了解,觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是,感觉这个顾问不很聪明,从业时间又短,不知他
& E5 z C, {' l的业绩如何。朋友告诉我,她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来,基本已没有这样的顾虑。
, v; D2 K9 v; s" R; h5 H一是,顾问并不是直接做股票,基本上他只需要寻找好的基金就可以了,聪明不聪明并不是太重要,$ `) Y7 i! I- ~0 D m
太聪明反而或许不好。二是,她个人的态度是,应该相信一个人,除非这个人被证明不能被信任,不' G1 f* N0 U: H2 m' T# |6 j, r
然会活得很累。然后朋友告诉我,顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话,觉得同意她5 W n: [( G% _0 _% d
所说的第一点,不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我,因为之前我有买TD的几只基金,一年* W. R+ x2 {( c m* i* |1 q
下来最好的一只,只有7-8%,最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所7 \ N" `( v# y0 {/ [' d
推荐的。她推荐了一只TD income fund,我觉得业绩不很突出,表现一般。於是询问如何
+ q3 e- h" @3 qdiversify。经过商讨,决定再加一只growth fund,和一只foreign fund。我选了一只Japanese S" v- A1 S' Q8 q1 x8 a( \1 Q
fund做为foreign fund。一年之后,growth fund表现最好,Japanese fund表现最差。有了这个前3 d( N g' b, {7 g+ c: T0 z. H
因,就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里,在那一段时间做过投资的人,可能就会笑我
5 }4 n3 [ w' V- }$ s# O1 }当时无知。的确是这样,2000股市泡沫之前,很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市,回报更+ \' {. v# T# H; ~- T
大。只可惜,当时我埋头工作,对股市并不了解,对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的7 U8 Z5 G! g$ k- |2 e1 U! |
是,因为大学旁听过几们金融管理的课程,加上父母都有投资股票,且回报不错,就自以为懂得挺6 Q* ]. Y4 x- W' {, ~
多,所以没有多方面咨询其他朋友的意见,就决定跟这个投资顾问做。( y# ~+ Z) L6 j9 Y. }& W
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两三个月之后,买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下,又买了年度最大限额的labour
6 e# z- ?8 {1 g5 Nfund,5000 。到了2000年的5月,又多了一份500000的universal life 人寿保险,和一份20000的
& G1 J$ k$ q/ y }# @ e5 gloan investment。在短短的6个月的时间里,就给这位投资顾问签了约30000的投资,加上500000的! t2 l8 p8 T0 s. }* m. U2 P
保险。唯一值得庆幸的是,我父母在当年5月,准备来探亲,我需要留一些钱在身边,於是没有再在
* l- ~4 l6 X. ], d$ B3 W顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内,股市剧变,我也很快自食其果。最最头痛的就是做的0 `' D1 W5 s) Y8 J* f
loan investment,因为有所谓的margin call。就是说,如果用贷款做的投资,一旦投资的基金或股
+ |8 i- w2 e1 a6 t2 X8 j票的市值低于原贷款额的一定的百分比,银行就会要求你归回一部分的贷款,直到投资的市值不低于& f4 \" o' }4 R, g( a
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说,股市是90%,投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
1 I5 \; \- z( \# I; a- M9 amargin call。当时,父母正准备回国,也不敢告诉他们,怕他们会担心,於是赶紧掏钱补上。现在 `; Z7 h% Q i
想想,当时若告诉他们,最多挨一顿骂,丢掉3000块钱。可惜,我听从投资顾问的建议,并没有斩/ p. d5 _& A# _7 y) c0 h2 `
仓。于是经历了第二次,第三次margin call,最后到了不得不向在美国读书,靠奖学金生活的男友( U. [: s7 R6 @! v
借钱的地步。第三次margin call之后,专门约了我的投资顾问见面。当然,我的投资顾问那时恐怕
$ _4 n/ t& d: ]) n6 Z已不胜其烦,因为据我所知,他的许多客户都有借贷投资,也包括我的那位大姐朋友,只不过是借贷/ @" p! i" L: w/ d
多少的问题,以及有无资产抵押。最后,终於见了他一面。当时,顾问告诉我,要么我继续hold,但
" M& l: e+ ^; t- P# ?不能保证有没有下一个margin call。要么,卖掉股票,当时大概已亏本5000多,然后归还剩余贷
: I& E" z) X1 m0 q' b款。要么,他帮我一个忙,把贷款转成无margin call,但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定5 W( i4 r2 v0 i2 W0 m1 `; s' I, C
了第一种可能性,因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案,短短几个月,钱我一分未
& C9 Q; b' p# | s& p见,一分未花,只是一个签名,就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错,认为股市不可能8 s6 n1 y' u) i. ~
再坏了,一定会好转,只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年,看着20000" w$ {; V- t1 J3 X* F" B
缩水成8000,最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以,我的一个轻率的决定,一个
/ P1 S$ g$ ~8 j9 I草草的签名,使我失去了16000,还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资1 }0 B- A! D# @( O* Y9 E: @' ~
也非常糟糕,大约失去70-80%。
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说到这里,可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢,被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
9 q/ m% h3 N% ^ d L起,都觉得象做梦。当然,如果我的顾问不是采取循序渐进的方法,一开始就向我推销借贷投资,可! G, e5 h( _3 }- D. W' a' y
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据,理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回 x7 E0 [6 G2 J" m' {! d ^" \
想,当时一是,一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是,朋友的推荐,说有tax上的优惠,又可+ u" G" ^& Y6 p4 o8 Y4 Q/ S1 ~
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候,会越算越开心,仿佛看见钱+ B8 d4 b) z, ?% @! p, l; P
滚滚而来,不用多久就可以退休。完全忘记,投资会赚钱,也可能会输钱。年轻人的轻信,冒进和自
. p) ^! }% k3 E |以为是,在这件事情上,完全暴露。1 @, ^8 i( o6 e* Y8 V
# p6 ?1 q. o: G1 L6 J" C+ t# }1 x" M这是投资部分的故事。当然,坏事成双,人寿保险也有故事。不过,再讲人寿保险部分之前,还是想
* X: a3 o1 v1 p+ x, b1 e( U先总结一下,投资得到的经验教训,不然那24000就白仍了。: Y+ V. L, z( l+ F1 ~) w
: K- g' e+ O% S第一个教训,是要有一个正确的心态,千万不能认为,自己什么工课都不做,就只依靠投资顾问,除! _- w' v$ s& {# V7 n' {7 j
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询,但是你一定要有自主
3 T9 o i2 Q% p权。他所推荐的基金或者股票,只能是你最后做的投资的一个参考。
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/ |1 V3 c) \$ @有人可能会问,既然我什么都要管,那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
: z" C0 R! p1 {0 w, ^3 g必须先提一下投资顾问的类别。其实,各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门,所做的也就是帮6 Q/ [$ \2 O, P% Q" }# }
助客户管理投资。这一类的投资顾问,一般都收费。但是,要想成为他们的客户,你必须要有一定的, y1 g1 B8 ^5 D
资金,大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问,多半是不收费的。那8 K; K2 W- o0 Q( ~& y4 u
他的钱从那赚?从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个" M/ T3 o8 D5 W# O
新客户,基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下,投资顾问的回报并不完全和他
- ~2 ~* D0 o; U: w2 ^替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏# O. f. R3 O# U- \* [ @
除了业绩之外,还要看基金经理的commission,基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 8 Z! U& |" b- m# I: C$ C
fee,这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的,sales fee是在卖的时候才付。一般不$ h, e" G, G5 W; ?
收费的投资顾问,是绝不会向你推荐no load种类的基金,因为他拿不到任何报酬,即使基金回报很( c5 D/ x6 c6 \& K3 m
好。投资顾问一般选择的是back load,commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
: F* _) {' A+ }( J) T奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于,向你推销新基金,同样的理由。而基金公司,也会为" A, E7 h/ d/ b K) |$ ]
了推销他的产品,而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然,最后这些花费都会加到你我购
% J: m. t) C# B; O! @( \买者的头上。4 b% ?0 Y; X3 B C7 J* r" _1 p
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所以在这种情况下,投资顾问并不是,也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说,我是在三- y. `7 D# K6 }- b
次margin call以及投资缩水一半之后,才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同0 b$ @) h+ X3 C1 b( r% f; ]% Q
种类的sales fee,才知道还有无sales fee,和无commission的基金。在经过一些搜寻之后,向投资
# B5 N1 u' S3 Z- d; [8 C顾问提出,买一只我看好的no load,低commission的基金。投资顾问百般躲闪,提出许多反对理- }. e' {0 h. m) Q
由,但就是不提最本质的理由。最后,投资顾问说,你要一定要买,可以自己去银行买,不必通过: a; z/ e# m- Y
他。听了他这么说,我就问他,是不是我只能买他推荐的基金,而不能买我自己选择的基金。如果不
1 y$ Z, Z5 \1 I3 r$ o告诉我他不愿买的真实理由,那这是我和他最后一次见面。在这种情况下,投资顾问吞吞吐吐,半遮
* T2 @; A5 B P3 x半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下,我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。/ g9 g! I/ E% N; O, Z: f( h* ]5 N
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当然现在,也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说,收费投资顾问可能会比非收费投资顾问2 g3 H6 z3 F- ]8 y4 u
有更多的活动空间,给投资人提供更客观的信息,但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心,因为4 n3 \% ?' E& X ^0 l5 F- V
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为,投资理财行业需要有法$ }) J4 f% c' f+ A2 h
律或行业规定,杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问,投资理财必须是有偿服务,投资人才能更
' Z/ ]8 M) w6 a( L得到应享有的服务,投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训,在决定如何处理你自己的钱财问题上,永远信任自己多一些,信任别人少一些。8 b2 K! S, F% @
( y; V# } _/ a0 d* m不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时,宁可信任他少一些,或完全不信任
: C8 x4 c& \; P" c他,直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年,也可能是五年十年。要多信任你自' ^# ~" r. `: r' E6 \
己的判断力。以我的经历来说,如果一开始,我就相信自己的直觉,那我也不会找这个投资顾问。我- G6 X! I4 ?8 n9 ?. s( n |# e" i
个人认为,如果当时我能继续坚持我的标准,即从业当年的本地顾问,情况觉不会这么遭。我粗粗算- B0 d2 v; h7 g. X2 t1 P) ~
了一下,我前后一共损失了将近24000。如果,当初找到一个比较好的投资顾问,按一年7%算,三年/ M7 B" w6 N. F- ^' q: \2 F$ k
就是29000。而我也不至於年前买房时,就差一万多,不够25%的首期,不得不支付额外的几千保险$ {4 B) @" z. k& H$ M
费。
1 x k8 h7 J- v) k2 @+ ]$ W0 Z8 z8 i
- r8 b9 _1 S# ^6 }另外,还有一点想提一下,就是当你向朋友咨询时,你应该问一下你自己,就这件事上,他和你是不
, r7 Y/ |' Z# h0 U" w是有conflict of interest。其次,他是不是这方面的专家,如果是,他的意见可以多听一下。如果* y, C2 x% x& z
不是,那你应该有选择的听。以我的例子来说,当时一个比较重要的因素,是我的朋友的feedback。
- d( T" \4 r, l# f她自己并没有太多的投资经验,并不知道其实她99年的投资回报远没有15%,并不象投资顾问所说的
: i: _2 s2 [4 F" q1 J6 \那么多。后来,她找其他理财顾问核算了一下,大概只有10%左右。而且,这还不包括sales fee,如" M7 Q' N4 f! c1 Z
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理,其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的,而朋友又是一
0 G* Y9 W; T: y# g1 U个很trusting的人。所以,当我向她咨询,等於向投资顾问咨询。后来我又发现,朋友其实也是一个# W6 D/ ~/ Z2 u/ J; o+ t2 v
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友,这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间" W, [$ m- M8 u V# a' ~2 y4 d
内,推荐较多客户的一些人,他会给一些奖励,比如说,游乐园的门票,电影票,或现金,几十到百
. j0 p0 Z! B. y# V把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然,我比较了解我的朋友,所以知道她并不会做昧着良心# f6 v; C" u6 P( s0 S. z
的事。经历了这样一个投资顾问,唯一我可以少许自豪的就是,我从未推荐过任何一个我认识的人给
1 M! G3 H4 M- j1 b; F他。当时,他要我推荐时,我就回答他,如果能把我的投资做好,不用他问,我自然会向我所有的朋9 j o/ |1 \* I; I' ?5 h
友推荐他。 |
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