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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
: w& X$ O6 @0 Y- g是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
% F8 S7 ~! h# F2 V( s的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾$ Z* {1 S% A' }( [: b; q) k8 i
问的经历。
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' D8 U! i1 I6 h- Z应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投! R9 L6 K7 c) x2 j5 E+ ^6 H
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond * a$ N Q0 Y3 L# O. Y) B
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
, `9 D" U" V! g2 P W# F的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
; N( V7 m) i- Z8 K以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
4 j3 @6 G8 P/ b1 R4 I找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
6 Z/ K4 q8 s+ `; }谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，0 } [7 c2 J; T" ^& m
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
9 I2 s! ]/ S+ Q% f4 Y6 b* ]一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
. o) l* X, B) O4 e+ O. |万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不4 _" i2 x K1 E5 q% K2 w
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
" F0 U/ }4 j, b M) I法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
2 K- {# N3 l, I: D投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
+ H) ?1 m1 N L3 k7 M为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己$ O/ j2 V6 K5 I* L- b+ l
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
1 {+ G" q B7 `" k, |8 P/ L d资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
7 R! `& [* X' p7 j想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年; X9 }1 m2 t% d
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。# e( D! J) m9 E- R/ o) |
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后5 ^4 {3 l* H& p8 g. b, w. k# u
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得) C- F3 A7 o4 c" C& Z; a& s" q
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，- h& L v( \5 u' m
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
( A4 i' @1 A J7 O+ S有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
u6 {, _( h1 E多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
) {2 l5 @" @" \4 B" H. e f我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。* @- b3 [# g# R4 F6 k/ w# \% x
! u/ R+ w/ ]( Q/ H: q# t当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实% S2 c8 t/ S$ j1 q) `+ j+ d0 B
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
. ]& W* ~5 `4 Q其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
1 m" Q# i- e6 U {) W付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
; i* m6 s3 Z% h/ M她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问% C, X4 U: a! |" D5 |- A: F
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他9 x* h' |) Z) |3 o7 |, Y+ F
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。7 x5 L+ I- d* k9 z6 h
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，7 X) A% V; [0 I7 D
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
( X- z m2 j+ J5 _& l然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
3 ]% e# T1 I2 W" [% S- n所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年% D5 ~+ u* Q# B* n6 |
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
% x) S* z- l2 z5 T推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
$ }% m0 U( x- j. K6 U' s/ ediversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
0 f, d8 I" H, d' U1 Sfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
9 C. z5 f* x+ c: q! V# A6 A' d因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我" O8 @1 z2 C0 k3 i4 n, g
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
1 y1 ]6 S0 O: l) j9 n5 _大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
H$ H$ ?. W! p+ y9 @/ Q; l" z是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
% p* b, s+ u+ A多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
5 Q( d2 U- f) [( T8 v2 u0 Yfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的# G3 ~' }) F3 T$ _) o( M% |
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的4 L, r9 O/ C# k) z& d
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在1 X3 S8 R; f4 ]9 e
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
! S, W2 `. C0 }* k$ j% @: z) Tloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
: `& I) f# n$ d+ R: X票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
$ v8 V2 u+ u/ h# F0 V8 z" m$ U/ Q原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个! {( i+ e5 v' S& p, G Z
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
: s) N0 t8 p# `; Y! ?想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩4 K e4 B$ t' D* C- Z9 x8 B
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友5 }5 c0 K8 l# X' R6 l3 l: U* ]1 e
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
! q0 H, E; ~# T, a M6 ]. \已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷+ {0 H! o' p$ V4 Z2 |2 H" r
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但3 |7 _8 s5 l, _! ^8 G
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷4 s& y, F3 P0 O! A9 v8 G+ K
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定7 ^& K! m7 G+ X
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
$ r5 K0 @) R% {& o( a/ S: A' R见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
5 c: C) l, s* K% H再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
. ^# d4 |- s% c缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个; p8 y& x7 [ K3 b5 S2 Z
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资4 h; }2 w0 ^# @" E3 z2 w
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
9 M c0 R: }: A1 c8 o起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可' X7 g/ U e( ^& b
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
4 h& g4 Q# J7 J5 R, P) b, y想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可# D/ z6 f9 J( ~) k7 R: w6 U q
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
}7 n: T4 k8 F滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自8 c" l! f+ j( K4 l* `
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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9 a# `2 x( _$ ^4 W- h4 L这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
2 o! R$ l. Q, E# }先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。. H5 {) t5 P* c, [
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除9 e! `% A5 }2 J
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
" A) X& g2 Z7 p2 I( @$ i6 h5 @权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。, }, T9 O0 S# A8 T U; F
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就) \+ e; L+ c- a2 O+ p" v5 Z1 [! N
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
4 ^; @( y: x: E+ U, k5 U2 I助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的# x4 r5 c8 S0 T: }. c
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
- ]+ @" W& {- c4 b/ q3 y2 ? T他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个; _, T- U, ]4 x y1 J/ l: r6 U
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
6 z8 a0 @7 X2 {3 ]/ i替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
) w1 x8 x5 }/ l& D( z除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 8 Z; l) z$ ~/ B6 m9 g+ `
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不0 Q# T$ { A$ V. S4 F
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
: s; m& o; \8 s% z" w% {( x& B/ w- z- i; H好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的 J# {" _8 p! o4 ~, N; y# f) @: V
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
6 W' `; P: ^1 J) [1 K) X& g了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
v) y q, e! v$ E9 B$ c, H+ L买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
' o6 _3 B$ N% X/ a8 K% @8 e次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
7 S3 X* N7 `. ^$ [$ G0 N1 d种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
" o& G G% w1 H' a! F顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理# }: a6 c# Y; W. x6 u/ k
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
' ]7 K7 Y2 | O y& e他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不2 _( h! s# g$ e# R8 L
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
) H* _% Y5 I- [半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问1 e/ ^/ [5 `9 s9 e1 ?. m1 ?
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
2 e' S4 u, O- ^5 [9 k并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
- [) V: m8 M( N- Z& ]4 t! A律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更) B2 L! r( K; I
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。) E, T% z# V% Q6 h$ l. P: `. D7 H: A
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。% W6 M1 Q. X ~" `" s
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任8 f+ R9 i" q* r! |9 C
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
/ t4 c- O* D* T0 \: f己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
0 ~3 x7 Y) A$ ?" ?; l0 T个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算6 m6 d( [8 \. {( _/ Q9 B
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年- W. W; ~# E" y* B% n* y! \
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险 w+ o, i) B {
费。3 t6 B2 G/ r5 @; t, n% @# I6 g
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
' V8 ?5 }- ^2 x是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
! f2 e1 o" J, s/ h! j$ Y- \不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
! Y9 `2 m7 r% B4 ~# u( n她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
$ [: _, H* O4 z那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
: v Q9 c, b6 L$ ^. j5 B4 n- G' ?果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
1 ~) \1 N8 p- }* J& c6 M个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
9 t( c4 M. f# w; T M5 }糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
. g5 J5 p9 o) k8 L内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百# p6 s5 P6 a+ b- m2 Z
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
) _2 h' P) ]' Z7 c+ ?, d/ X的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
) v# t( v K& E, I9 D, C% m7 p% ?7 Z他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋0 l- c4 `0 w4 L0 w" o. g
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
7 l) C9 h/ t. R% q7 O
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
