债台高筑要升息，加拿大人面临秋后算账？

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作者：Joyce

6 q* ]+ E" T+ P- k1 k! R) r( u( L现在买房子越来越难了，尤其是在温哥华、多伦多和维多利亚这样的城市里。加拿大人很快就会尝到摊子大、开支多的恶果，破产已经变得比以前容易多了。
* B" c) _( M) ~  X3 S" m4 y( U% E新近的调查显示，秋后算账的时候已经迫近了，至少对那些过度借贷的加拿大人来说是这样的。
某些城市的地产价格高得离谱，即便安省政府采取公平安居新政，预防泡沫破裂，多伦多地区的情况有所缓解，但是房价仍然很高。这时候再加息无异于火上浇油。
5 E4 \* V. ?" e加拿大国家银行最近的可负担研究显示，目前是九年以来可负担性最差的年份，房贷在收入中的占比过大。

! ^8 t9 q2 K9 [* T按照今年第二季度的数据，要想攒够一个差不多的房子的首付需要39.4个月的存款，一年前这个数字是35.3。
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& D: a1 Z# x7 ?8 q今年第二季度是可负担性连续第八个季度恶化，在三十年里为时最长。全国范围内综合情况也是自2008年以来最差的。
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以前加拿大人买不起独立屋，大不了买公寓。可是今年二季度以来，公寓房也越来越买不起了，与其他种类的住宅相比，可负担性恶化的程度更大，是2011年以来最难以负担的。
39.4个月才能攒出首付，这个数字没有明显的地域区别。魁北克城需要攒25.5个月，埃德蒙顿比这时间稍长。温哥华的首付需要攒127.5个月，维多利亚需要攒114.6个月，多伦多需要攒105.6个月。
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加拿大央行等金融机构都警告说，加拿大人的债务水平之高前所未有，消费下滑已经从单纯的风险转变成大概率事件。加拿大经济好转，是加息的孤立诱因，但是结果将会导致大量加拿大人哭都来不及。

央行未来一年还会逐渐加息，幸亏经济目前运行良好，否则后果不堪设想。尽管整个加息过程要到2019年中期才能全部到位，但是总计1.5%的加息会显著加大负债的成本。这是可能引发债务危机的第一个要素。

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2 E5 ]8 I! Q( a! w第二个导致债务危机的因素是政府花销，明年财政政策将拖经济增长的后腿，同时将推动房地产的花费增长。
: z6 o* E* Q* h* f最后一个因素是外国资本的注入。BC省对外国买家征税，放缓了房地产市场但是并没有摧垮外国资本的野心。安省的措施旨在为多伦多房市降温，也是出于相同的考虑。
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另外，加拿大境外影响资本流动的因素也会产生作用。除非经济衰退，否则单纯的加息不会引发债务违约。
央行不是不知道消费者对利息更加敏感，但是央行认为这正是预防银行步子迈得太大的手段，收紧信贷是解决目前问题的办法。
经济衰退也是影响目前动态平衡的因素，尤其是美国如果在近几年里遭遇经济衰退，无疑会对加拿大产生影响。例如美国在2019年经济如果出现经济衰退，会引发加拿大的经济发展停滞。全球范围的经济衰退也是触发加拿大债务危机的宏观要素。
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