强势人民币并不受企业买账 都在积极囤积美元

get8686

凤凰国际iMarkets讯 北京时间2月13日，据彭博社报道，企业不愿意将所获得的外币收入转换成人民币，在央行放松管制后，远汇市场上对人民币贬值的押注有所升温。
6 {. ]4 X+ P8 H2 a  T6 f1 L) j尽管人民币兑美元正接近两年半高点，企业对其涨势却显得信心不足。
本地企业正持有更多的外币存款，兑换成人民币的速度缓慢。其它包括跨境资金流动和远期头寸的指标也表明，企业对人民币的需求上个季度依然低迷，尽管人民币创下近十年来最大季度涨幅。
面对全球市场震荡，人民币目前正在高位徘徊，但未来走势很大程度上将取决于本地企业会如何反应。货物和服务贸易去年占中国外汇结算和购买总额比重超过70%，即使美元没有下滑，压抑需求的释放也有助于推动人民币走高。相反，如果企业保持观望，那人民币走势与美元脱钩的机会不大。
) N$ U+ P7 @% ~) {/ T$ l, r“鉴于2016年和2017年初的快速下滑，我怀疑迄今为止的涨幅会改变本地企业的态度和行为，”澳大利亚联邦银行亚洲外汇策略师Andy Ji表示，“贬值的心态在外汇市场上挥之不去，这就是企业界依然保持冷静的原因。”
7 b2 P5 P% i/ f: d! T上海时间周一下午5：45，人民币兑美元下滑0.5%至6.3300，是彭博追踪的主要货币中兑美元单日跌幅最大的。人民币兑美元在此前连续八周上涨后，上周近持平。
以下四个图表显示了中国企业的头寸变化：
! w: f) w; }, ]7 b$ [2 N
企业界活期+定期存款
! V0 f/ v, u2 m1 i1 r6 [: F0 ^2 V尽管人民币升值，但去年企业所持有的外币增加了335亿美元。中金公司在1月29日的报告中称，出口商手中的累计未结汇外汇头寸可能最高达7000亿美元。

& L+ u. W4 a% L外币换人民币转换率低
% K. C, P0 R& C* T, @  I8 Q彭博汇编的数据显示，一项衡量转换成人民币的外币收入占比指标仍低于历史平均水平，并没有出现上升趋势。招商银行分析师万钊表示，人民币升值速度较快，出口企业猝不及防，带来了“美元惜售”的现象。
+ c" ~" N: i! N* o7 k; @# J
8 L3 j' y) _- F非金融机构跨境支付高于收入
企业的对外付款继续超过收入。去年的差距从2016年的2万亿元人民币缩小到8,480亿元（1,340亿美元），主要是由于当局加强了对跨境流动的审查；而在2015年下半年之前的多数月份，企业国际收支都是净流入状态。

5 I* ]8 A; M5 _6 x: t' {* ?6 u企业外币净买入反弹
$ ~, J+ `8 y8 o$ h/ G+ M: G+ i4 |在中国央行去年9月份将远期售汇外汇风险准备金调整为零之  后，企业在远汇市场的外币买入量即多于出售量。两者之差在去年12月达到2016年1月来最高。
8 J/ \/ b8 g' H! o) d7 \; e8 S1 W